पीटर शिफ ने बांड मार्केट के नुकसान का एक आंकड़ा दिया है। iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), जो दुनिया के सबसे सुरक्षित ऋण पर आधारित है, शुक्रवार को $81.89 पर गिर गया।
यह एक नया 52-सप्ताह का न्यूनतम स्तर है। फंड ने मार्च 2020 में $179.70 पर उच्चतम स्तर छुआ था। अब यह अपनी मूल्य का आधा से अधिक खो चुका है।
बाजारों में सबसे सुरक्षित व्यापार ने अपनी मूल्य का आधा खो दिया
TLT में 20 वर्षों से अधिक की अवधि वाले अमेरिकी सरकारी बांड हैं। इनमें से कोई भी वास्तविकता में डिफॉल्ट नहीं कर सकता। ट्रेजरी हर एक का समर्थन करता है। इसलिए जोखिम कभी यह नहीं था कि अमेरिका भुगतान करना बंद कर दे। जोखिम ब्याज दरें थीं।
जब उपज बढ़ती है तो बांड की कीमतें गिरती हैं। यह फंड लगभग किसी भी चीज़ की तुलना में इसे अधिक महसूस करता है।
iShares के अनुसार, TLT की प्रभावी अवधि 14.9 वर्ष है। साधारण शब्दों में, उपज में एक अंक की वृद्धि से कीमत का लगभग 15% खर्च होता है।
वास्तविक नुकसान शिफ के आंकड़े से भी बदतर है। $179.70 से शुक्रवार के न्यूनतम स्तर तक गिरावट 54% है।
फिर महंगाई है। मार्च 2020 से कीमतें 29% बढ़ गई हैं, श्रम सांख्यिकी ब्यूरो के अनुसार। खरीदने की शक्ति में, लंबे बांड धारक लगभग 65% नीचे हैं।
शुक्रवार के न्यूनतम स्तर का एक ट्रिगर था। गुरुवार को, ट्रेजरी ने 30 वर्षीय ऋण का $25 बिलियन बेचा। यह 5.216% पर साफ हुआ।
बोली ने पेशकश को 2.39 गुना कवर किया, हाल की बिक्री के अनुरूप। मांग पर्याप्त थी। कीमत नहीं थी।
यह उपज कहानी है। 2001 के बाद से 30-वर्षीय बांड की 92 बिक्री में, केवल एक ने सरकार को अधिक लागत दी, ट्रेजरी नीलामी रिकॉर्ड दिखाते हैं। वह फरवरी 2001 में था, 5.46% पर।
इसके बाद क्या हुआ, उस पर रुकना उचित है। उस बिक्री के नौ महीने बाद, ट्रेजरी ने पूरी तरह से 30-वर्षीय बांड जारी करना बंद कर दिया। अधिकारियों ने कुछ वर्षों के भीतर राष्ट्रीय ऋण को समाप्त करने की उम्मीद की।
बांड 2006 में वापस आया, जब अधिशेष घाटे में बदल गए थे। अब यह उस वर्ष से सबसे महंगा है जब वाशिंगटन ने विश्वास किया कि उसे फिर कभी इसकी आवश्यकता नहीं होगी। BeInCrypto ने ट्रैक किया है कि कैसे बढ़ती बांड उपज इस वर्ष जोखिम वाले संपत्तियों को उठाने में विफल रही है।
शिफ्फ, एक सोने के समर्थक और लंबे समय से बिटकॉइन के आलोचक, ने सुरक्षा चुनने वाले किसी भी व्यक्ति पर इस निम्न स्तर को एक निर्णय के रूप में प्रस्तुत किया।
“$TLT, 20-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी ETF, ने वर्ष के लिए एक नया निम्न स्तर छू लिया है। ट्रम्प सोचते हैं कि अमेरिका जीत रहा है, लेकिन जो कोई भी ट्रेजरी में निवेश किया है वह बड़े नुकसान में है। TLT अब तक 2026 में 6% नीचे है और 2020 के उच्च स्तर से 50% नीचे है। इसके अलावा, वास्तविक नुकसान मुद्रास्फीति के लिए समायोजित करने पर बहुत अधिक हैं,” उन्होंने लिखा।
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उनके आंकड़े सही हैं, और 50% अनुमानित है। 2026 की कीमत में गिरावट 5.81% है, Barchart के अनुसार। फंड द्वारा मासिक भुगतान किए गए ब्याज को गिनते हुए, यह 2.78% तक संकुचित हो जाता है।
पीटर शिफ्फ की चेतावनी का बिटकॉइन के लिए क्या मतलब है
क्रिप्टो से लिंक अवसर लागत है। TLT अब 30 दिनों में 5.17% उपज देता है। 5% से अधिक का सरकारी बांड सीधे एक ऐसे संपत्ति के साथ प्रतिस्पर्धा करता है जो कुछ भी नहीं देता।
बिटकॉइन (BTC) शुक्रवार को $62,968 के करीब कारोबार कर रहा था, जो 24 घंटों में 3.2% की गिरावट है। शिफ्ट ने जुलाई में तर्क किया था कि अगली बड़ी गिरावट बांड बाजार में शुरू होगी न कि क्रिप्टो में।
बिटकॉइन धारक वही आंकड़े दूसरी तरफ पढ़ते हैं। 25 साल के उच्चतम स्तर पर उधारी की लागत, उनका तर्क है, बैंकिंग प्रणाली के बाहर एक दुर्लभ संपत्ति के लिए मामला है। 2026 तक, उपज दबाव ने उस तर्क को जीत लिया है।
अगला परीक्षण जल्दी आता है। ट्रेजरी बुधवार को 20 साल के बांड का $16 बिलियन बेचेगी।
कमज़ोर मांग लंबे समय की उपज को ऊँचा धकेल देगी और बिटकॉइन पर दबाव बनाए रखेगी। मजबूत मांग दोनों बाजारों को सांस लेने का मौका देगी।
स्रोत: BeInCrypto
