वॉल स्ट्रीट को डर है कि Nvidia (NVDA) चुपचाप AI बूम के लिए एक बैंक में बदल रहा है। बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) का कहना है कि यही डर है कि Nvidia का स्टॉक 50% तक छूट पर व्यापार करता है, और उसने $350 का लक्ष्य बनाए रखा है।
विश्लेषक विवेक आर्य ने यह कॉल किया क्योंकि Nvidia ने ओहियो में एक OpenAI डेटा केंद्र के लिए $105 बिलियन तक के लीज की गारंटी दी। आय 26 अगस्त को आएगी।
निवेशकों को Nvidia की AI वित्तीय भूमिका से डर क्यों है
सोमवार को, Nvidia ने ओहियो के एक नए डेटा केंद्र परिसर में $105 बिलियन तक के लीज को समर्थन देने पर सहमति व्यक्त की। SB Energy, जो SoftBank और OpenAI द्वारा समर्थित एक डेवलपर है, साइट का निर्माण और स्वामित्व करेगा।
यह परिसर पाइक काउंटी में एक शीत युद्ध युग के यूरेनियम समृद्धि स्थल पर स्थित है। Nvidia की घोषणा के अनुसार, OpenAI ने इस सुविधा के लिए 20 साल का लीज साइन किया।
चिंता को समझना आसान है। Nvidia OpenAI को चिप्स बेचता है, कंपनी में 2025 की साझेदारी के तहत $100 बिलियन तक निवेश करने का वादा किया है, और अब इसके किराए का समर्थन करता है। आलोचक इस पैसे के चक्र को गोल कहते हैं।
हालांकि, आर्य का कहना है कि बाजार इस सौदे को गलत समझ रहा है। Nvidia OpenAI के पूरे किराए की गारंटी नहीं देता। यह केवल उस शेष अंतर को कवर करता है यदि OpenAI डिफॉल्ट करता है और साइट को फिर से लीज पर दिया जाता है या बेचा जाता है। फिर भी, बिल $105 बिलियन पर सीमित है, जो पहले की रिपोर्टों में उठाए गए $250 बिलियन से काफी कम है।
इस जोखिम को लेने के लिए एक पुरस्कार भी है। Nvidia परिसर पर विशेष AI कंप्यूट प्रदाता बन जाता है, प्रतिकूलों को दुर्लभ भूमि और शक्ति से बाहर रखता है। CEO जेनसेन हुआंग ने रिलीज में तर्क को स्पष्ट रूप से रखा, कह रहे हैं
“भूमि, शक्ति और शेल एआई के युग में महत्वपूर्ण हो गए हैं।”
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BofA ने Nvidia के शेयर को 34% से 50% छूट पर देखा
आर्य ने Nvidia को उसके मुक्त नकद प्रवाह के आधार पर टुकड़ा-टुकड़ा मूल्यांकन किया। हर वित्तीय जोखिम को शामिल करने के बाद भी, उसकी गणना दिखाती है कि शेयर उचित मूल्य से 34% से 50% नीचे व्यापार कर रहे हैं।
“Nvidia के पारिस्थितिकी तंत्र में निवेश, विशेष रूप से विघटनकारी फ्रंटियर प्रयोगशालाओं और नियोक्लाउड में, [कृत्रिम बुद्धिमत्ता] चक्र को तेज करने के लिए महत्वपूर्ण हैं, हालांकि वे आय की गुणवत्ता को कम करने और एक अवसादित व्यापार गुणांक का जोखिम उठाते हैं,” आर्य ने अपनी नवीनतम नोट में कहा।
नियोक्लाउड छोटे क्लाउड फर्म हैं जो ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट (GPUs) को किराए पर देने के लिए बनाए गए हैं। सीधे शब्दों में, आर्य का मानना है कि ये सौदे एआई बूम को तेज करते हैं, भले ही वे आज के शेयरधारकों को डराते हैं।
उनका समाधान सरल है। Nvidia अपने मुक्त नकद प्रवाह का केवल आधा हिस्सा शेयर बायबैक में लगाता है, जबकि समकक्ष 75% से 100% लौटाते हैं। एक बड़ा कार्यक्रम नकद वापस देगा, आय की गुणवत्ता के बारे में संदेह को कम करेगा, और गुणांक को बढ़ा सकता है।
वॉल स्ट्रीट सहमति और 26 अगस्त का परीक्षण
Nvidia का शेयर, NVDA, इस लेख के अनुसार $219.74 पर व्यापार कर रहा था। $350 तक पहुंचने का मतलब लगभग 59% upside है, या इसके $5.45 ट्रिलियन मार्केट कैप पर लगभग $3 ट्रिलियन का अतिरिक्त मूल्य।
आर्य आशावादी हैं लेकिन अकेले नहीं हैं। TipRanks के डेटा से पता चलता है कि 37 विश्लेषकों में से 36 ने शेयर को खरीदने की रेटिंग दी है, जिसका औसत लक्ष्य $309.94 है। स्ट्रीट पर सबसे कम लक्ष्य, $250, वर्तमान मूल्य से ऊपर है।
हालांकि जोखिम वास्तविक हैं। यदि एआई की मांग कम होती है, तो ओहियो के एक विशाल परिसर को फिर से पट्टे पर लेना बहुत कठिन हो जाता है। अगस्त 2024 के बाद से पिछले लाभ के बाद स्टॉक भी छह बार गिर चुका है।
आर्या को उम्मीद है कि एनविडिया 26 अगस्त को अपनी ऑफ-बैलेंस-शीट प्रतिबद्धताओं का विवरण देगा। यदि वह खुलासा अच्छा होता है, तो वह छूट जो वह देखता है, अंततः बंद होना शुरू हो सकती है।
स्रोत: BeInCrypto
