बिटकॉइन की रैली $65,000 से $81,000 से अधिक तक पहुंची, लेकिन शुक्रवार को जैक्सन होल में फेड चेयर केविन वार्श द्वारा एक आक्रामक संदेश देने के बाद इसे पहला बड़ा मैक्रो सेटबैक का सामना करना पड़ा। अब बड़ा सवाल यह है कि क्या संभावित रूप से उच्च दरें और बढ़ती ट्रेजरी उपज प्रभावशाली बाजार की वसूली को बाधित कर सकती हैं।
हालांकि BTC भाषण के दौरान अपेक्षाकृत स्थिर रहा, लेकिन इसके समाप्त होने के कुछ घंटों बाद यह $3,000 गिरकर लगभग एक सप्ताह में पहली बार $77,000 से नीचे चला गया। बिक्री का प्रभाव लगभग सभी अन्य वित्तीय बाजारों पर पड़ा, जिसमें स्टॉक्स, कीमती धातुएं और अन्य जोखिम-संवेदनशील संपत्तियां शामिल हैं।
तो, वास्तव में क्या हुआ?
वार्श ने सीधे तौर पर नहीं कहा कि फेड दरों में वृद्धि पर गंभीरता से विचार कर रहा है, लेकिन उन्हें ऐसा करने की आवश्यकता नहीं थी। उनका संदेश स्पष्ट था: महंगाई अभी भी बहुत अधिक है, अमेरिकी अर्थव्यवस्था अभी भी मजबूत है, और फेडरल रिजर्व बस जीत की घोषणा नहीं कर सकता। इसका पसंदीदा PCE महंगाई माप वर्तमान में 3.7% YoY पर है, जबकि इसका छह महीने का वार्षिक दर और भी अधिक 4.1% है। दोनों केंद्रीय बैंक के लक्ष्य से काफी ऊपर हैं।
उन्होंने जोर देकर कहा कि फेड का 2% महंगाई लक्ष्य "स्थिर और निश्चित" है और तर्क किया कि मूल्य स्थिरता बिना केंद्रीय बैंक के अतिरिक्त कार्यों के अपने आप बहाल नहीं होगी।
उन्होंने इस गर्मी में कुछ सबसे आशाजनक मुद्रास्फीति के आंकड़ों को भी खारिज कर दिया, जिसमें जून के आंकड़े शामिल हैं, यह कहते हुए कि उन्होंने और उनके सहयोगियों ने यह विश्वास नहीं किया कि अंतर्निहित प्रवृत्ति में महत्वपूर्ण सुधार हुआ है। जब तक फेड यह आश्वासन नहीं देता कि मुद्रास्फीति 2% की ओर "स्पष्ट रूप से और पर्याप्त गति से" बढ़ रही है, नीति निर्माता "काम करना जारी रखेंगे," उन्होंने जोड़ा।
ब्याज दर वृद्धि की संभावनाएँ बढ़ीं, BTC गिरा
व्यापारियों ने भाषण से पहले सितंबर में दर वृद्धि की एक-तिहाई संभावना निर्धारित की थी, लेकिन इसके समापन के बाद ये संभावनाएँ 60% के करीब पहुँच गईं, रॉयटर्स द्वारा उद्धृत बाजार मूल्य निर्धारण के अनुसार। अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड फिर से बढ़ी, जबकि डॉलर पिछले सप्ताह की गिरावट के बाद तेज़ी से मजबूत हुआ।
यह मूल रूप से उस मैक्रो वातावरण का बिल्कुल विपरीत है जिसने 10 दिन पहले BTC को ऊँचा उठाने में मदद की। शायद यही कारण है कि संपत्ति $80,000 के उस शिखर से कुछ घंटों में $77,000 से कम पर चली गई, जिससे अधिकांश ऑल्टकॉइन भी प्रभावित हुए।
वार्श ने यह भी बताया कि व्यावसायिक निवेश लगभग 9% प्रति वर्ष की दर से बढ़ रहे हैं, S&P 500 20% की वृद्धि कर रहा है, जबकि बेरोजगारी लगभग 4% पर बनी हुई है और क्रेडिट की स्थिति अपेक्षाकृत आसान है। दूसरे शब्दों में, अर्थव्यवस्था वर्तमान में केंद्रीय बैंक को उच्च मुद्रास्फीति को सहन करने का स्पष्ट कारण नहीं दे रही है।
आम तौर पर, उच्च अपेक्षित नीति दरें ट्रेजरी उपज को ऊपर की ओर धकेलती हैं, जिससे निवेशकों को उन संपत्तियों से अधिक लाभ मिलता है जिन्हें बहुत सुरक्षित माना जाता है। एक अधिक आक्रामक फेड भी डॉलर का समर्थन करने और व्यापक वित्तीय स्थितियों को कड़ा करने की प्रवृत्ति रखता है। इतिहास दिखाता है कि ऐसा वातावरण BTC और अधिक अटकलों वाले ऑल्टकॉइन के लिए आदर्श नहीं है।
ट्रेजरी और फेड
ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट की हालिया बांड-मार्केट हस्तक्षेप, जिसने BTC की प्रमुख रैली में योगदान दिया, ने कम से कम अल्पकालिक में दीर्घकालिक उपज को कम करने में मदद की। हालाँकि, वार्श ने निवेशकों को याद दिलाया कि फेड का जनादेश काफी अलग है।
ट्रेजरी उधारी लागत को कम करना और बाजार की तरलता में सुधार करना चाह सकती है, लेकिन देश के केंद्रीय बैंक को अभी भी अपने लक्ष्य से ऊपर चल रही महंगाई से निपटना है।
इसका मतलब है कि बाजार अभी भी दो शक्तिशाली बलों के बीच विभाजित हैं: वित्तीय स्थितियों के लिए ट्रेजरी का समर्थन और एक फेड जिसे निवेशकों की अपेक्षा से अधिक कड़ी मौद्रिक नीति बनाए रखने की आवश्यकता हो सकती है।
स्रोत: CryptoPotato
