कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) कथित तौर पर Kalshi के एथेरियम परपेचुअल फ्यूचर्स बाज़ार में असामान्य ट्रेडिंग की समीक्षा कर रहा है। यह जानकारी The Wall Street Journal (WSJ) से मिली है, जिसने अगस्त से अब तक लगभग दस लाख ट्रेड पाए जो एक ही $5,500 ऑर्डर आकार के इर्द-गिर्द केंद्रित थे।
इस पैटर्न ने, जिसके बारे में WSJ ने कहा कि इसने $5 billion से अधिक का वॉल्यूम बनाया, वॉश ट्रेडिंग के आरोपों को जन्म दिया है जिनसे Kalshi साफ़ इनकार करता है, यह तर्क देते हुए कि दोहराए गए आकार सामान्य मार्केट-मेकिंग गतिविधि से उपजते हैं।
ट्रेडिंग डेटा क्या दिखाता है
22 सितंबर की एक रिपोर्ट में WSJ ने कहा कि उसने पाया कि हाल के हफ़्तों में इस बाज़ार के एक-तिहाई से अधिक ट्रेड उसी $5,500 के आँकड़े के इर्द-गिर्द केंद्रित थे, हालाँकि Kalshi’s का सार्वजनिक डेटा यह उजागर नहीं करता कि अलग-अलग ट्रेडों के पीछे कौन है। उनके अनुसार, CFTC औपचारिक प्रवर्तन जाँच शुरू करने का निर्णय लेने से पहले इस गतिविधि की समीक्षा कर रहा है।
वॉश ट्रेडिंग, यानी भ्रामक गतिविधि पैदा करने के लिए बिना किसी वास्तविक आर्थिक उद्देश्य के ट्रेड करने की प्रथा, वही विशिष्ट चिंता है जो इस क्लस्टरिंग पैटर्न ने खड़ी की है। हालाँकि, रिपोर्ट के अनुसार, Kalshi ने जवाब दिया और कहा कि इसमें सैकड़ों अलग-अलग ट्रेडरों ने हिस्सा लिया और दोहराए गए ऑर्डर आकार यह दर्शाते हैं कि मार्केट मेकर्स स्थिर, प्रतीक्षारत ऑर्डर बनाए रखते हैं जिन्हें तेज़ ट्रेडर बार-बार हिट करते रहते हैं।
इसके अलावा, कंपनी ने कहा कि सेल्फ-ट्रेडिंग को यांत्रिक रूप से रोका जाता है, और वॉश ट्रेडिंग तथा समन्वित गतिविधि प्रतिबंधित एवं निगरानी में हैं। साथ ही, इसके लिक्विडिटी कार्यक्रम मार्केट मेकर्स को निर्धारित आकारों और स्प्रेड पर ऑर्डर बनाए रखने के लिए भुगतान करते हैं, न कि केवल वॉल्यूम के लिए।
इस बीच, एक अलग, अस्थायी कार्यक्रम पात्र सेल्फ-क्लियरिंग सदस्यों को ट्रेडिंग शुल्क वापस करता है, हालाँकि उतना कभी नहीं जितना उन्होंने चुकाया हो।
रिपोर्ट ने Jump Trading और Wintermute को इन तेज़ ट्रेडों में शामिल फर्मों में पहचाना, हालाँकि Jump ने कहा कि वह अपने ही मुनाफ़े के लिए ट्रेड करता है और सेल्फ-मैच रोकथाम उपकरणों का उपयोग करता है। इसके अलावा, फर्म ने ज़ोर देकर कहा कि वह अन्य ट्रेडरों के साथ गतिविधि का समन्वय नहीं करती।
नियामकीय टकराव का एक पैटर्न
यह जाँच ऐसे समय में आई है जब Kalshi परपेचुअल फ्यूचर्स में और आगे बढ़ रहा है — एक ऐसा कारोबार जिसे उसने मई में क्रिप्टो के लिए खोला और अब वह इसे अलग-अलग अमेरिकी शेयरों से जुड़े अनुबंधों तक बढ़ाने की कोशिश कर रहा है।
जैसा कि CryptoPotato ने कई बार रिपोर्ट किया है, कंपनी पहले से ही कई मोर्चों पर कानूनी लड़ाइयाँ लड़ रही है। उदाहरण के लिए, अगस्त में बाल्टीमोर ने Kalshi और Polymarket पर मुकदमा किया, यह आरोप लगाते हुए कि वे इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के रूप में प्रच्छन्न बिना लाइसेंस वाली स्पोर्ट्स बेटिंग की पेशकश कर रहे थे।
न्यूयॉर्क की अटॉर्नी जनरल Letitia James ने भी राज्य में फर्म’ के परिचालन को बंद कराने की कोशिश की, इससे पहले कि CFTC ने वहाँ प्लेटफ़ॉर्म को चालू रखने के लिए आपातकालीन शक्तियों का इस्तेमाल किया।
Kalshi ने यह भी दिखाया है कि जब वह अपने उपयोगकर्ताओं को उन्हीं से जुड़े अनुबंधों में हेरफेर करते पकड़ता है तो वह उन पर कार्रवाई करेगा। अगस्त के अंत में उसने पूर्व कांग्रेसी George Santos पर आजीवन प्रतिबंध और $71,356 का जुर्माना लगाया, यह पाए जाने के बाद कि उन्होंने इस पर ट्रेड किया था कि वे State of the Union में शामिल होंगे या नहीं, और अलग से इस वर्ष के आरंभ में तीन राजनीतिक उम्मीदवारों को पाँच-पाँच साल के लिए प्रतिबंधित किया, जब उन्होंने अपनी ही चुनावी दौड़ पर दांव लगाया था।
स्रोत: CryptoPotato
