फेडरल रिज़र्व ने 16 सितंबर को अपनी बेंचमार्क दर 0.25 प्रतिशत अंक बढ़ाकर 3.75%-4.00% कर दी, जो जुलाई 2023 के बाद उसकी पहली बढ़ोतरी है। Berkshire Hathaway के पास नकद और ट्रेज़री बिलों में $359.2 बिलियन हैं — यह भंडार अल्पकालिक प्रतिफल बढ़ने के साथ अधिक कमाने की स्थिति में है।
लेकिन यह बढ़त अभी Berkshire के खातों में दिखाई नहीं दे रही है। 2026 की पहली छमाही की ब्याज, लाभांश और अन्य निवेश आय पिछले साल की इसी अवधि से थोड़ी कम रही, भले ही नकदी का भंडार बढ़ा।
लाभ अभी तक क्यों नहीं मिला
30 जून की फाइलिंग में बताई गई Berkshire की नकद और ट्रेज़री बिल स्थिति 2023 से लगातार बढ़ रही है, जब उसके पास लगभग $146 बिलियन थे — यह नकदी के तेज़ संचय का हिस्सा है, जिस पर निवेशकों की कड़ी नज़र रही है।
ऊंची दरें इस भंडार का प्रतिफल तभी बढ़ाती हैं जब पुराने बिल परिपक्व होते हैं और नई दर पर फिर से निवेश किए जाते हैं — यह प्रक्रिया तुरंत नहीं, बल्कि महीनों में सामने आती है।
यही देरी शायद बताती है कि 8 अगस्त को प्रकाशित Berkshire के 2026 की पहली छमाही के नतीजों में दर-प्रेरित आय उछाल के बहुत कम संकेत क्यों दिखे। ब्याज, लाभांश और अन्य निवेश आय साल-दर-साल वास्तव में थोड़ी घटी, जबकि अंतर्निहित नकदी स्थिति का विस्तार हुआ।
छमाही में शुद्ध मुनाफ़ा दोगुने से अधिक होकर $35.8 बिलियन हो गया, लेकिन यह उछाल मुख्य रूप से शेयर होल्डिंग्स पर अवास्तविक लाभ से आया, नकदी आय से नहीं। Berkshire ने तिमाही के दौरान खर्च भी जारी रखा, जिसमें Google की मूल कंपनी Alphabet में बड़ी हिस्सेदारी और अन्य अधिग्रहण शामिल हैं — ऐसी गतिविधि जिसका दर वृद्धि से कोई संबंध नहीं है।
फेड की नीति-निर्धारक संस्था, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने संकेत दिया है कि उसे साल के अंत से पहले एक और बढ़ोतरी की उम्मीद है, और वायदा बाज़ार फ़िलहाल इसके होने की 87% संभावना आंक रहे हैं।
अगर ऐसा होता है, तो परिपक्व होने वाले ट्रेज़री बिलों का हर नया बैच ऊंचे प्रतिफल पर रोलओवर होगा, जिससे Berkshire की ब्याज आय धीरे-धीरे और बढ़ेगी। तब तक, नकदी भंडार का असली लाभ पहले से कमाए गए प्रतिफल से ज़्यादा लचीलेपन पर लगाए दांव जैसा दिखता है — जो उतना ही इस पर निर्भर करता है कि Greg Abel नकदी का इस्तेमाल कैसे करते हैं, जितना इस पर कि दरें आगे किस ओर जाती हैं।
स्रोत: BeInCrypto
