ट्रम्प डेल स्टॉक का समर्थन कर रहे हैं, लेकिन एक असहज सच है जो आपको जानना चाहिए

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने अमेरिकियों से डेल खरीदने के लिए पांच महीने में तीन बार आग्रह किया है, जिससे इस वर्ष डेल (DELL) के शेयर 220% से अधिक बढ़ गए हैं।

उनका नवीनतम समर्थन सोमवार को आया। फिर भी राष्ट्रपति के समर्थन के बावजूद, व्यापारी चुपचाप इस बात पर दांव लगा रहे हैं कि शेयर गिरेंगे, और एक करीबी नज़र दिखाती है कि क्यों।

पांच महीनों में ट्रम्प का तीसरा “डेल खरीदें” कॉल

ट्रम्प ने 6 जुलाई को व्हाइट हाउस समारोह में अपना नवीनतम कॉल किया, और शेयर ने अस्थायी रूप से 10% तक की छलांग लगाई। उन्होंने पहले ही फरवरी और मई में लोगों से डेल खरीदने के लिए कहा था।

समय थोड़ा अजीब लगता है। सरकारी नैतिकता फाइलिंग के अनुसार, ट्रम्प के पास डेल के शेयरों में $1 मिलियन से $5.1 मिलियन के बीच का स्वामित्व है, जो फरवरी में उनके पहले समर्थन से लगभग नौ दिन पहले खरीदे गए थे।

हाइप के पीछे एक वास्तविक व्यवसाय है। डेल अब एआई सर्वरों की बड़ी संख्या बेचता है, जो शक्तिशाली कंप्यूटर हैं जो कृत्रिम बुद्धिमत्ता को चलाते हैं। पिछले वर्ष में उस व्यवसाय में 757% की वृद्धि हुई, और इसके अंतिम आय रिपोर्ट पर शेयर 32% बढ़ गए।

व्यापारी हाइप को नहीं खरीद रहे हैं

यह वह हिस्सा है जिसे सुर्खियाँ छोड़ देती हैं। विकल्प बाजार में, जहाँ निवेशक यह दांव लगाते हैं कि एक शेयर कहाँ जाएगा, संतुलन अभी भी मंदी की ओर झुका हुआ है। 1 से ऊपर का पुट-काल अनुपात का मतलब है कि गिरावट पर अधिक पैसा दांव पर है।

डेल के लिए, वह अनुपात मूल्य वृद्धि के दौरान 1 से ऊपर बना रहा। ओपन-इंटरेस्ट रीडिंग, जो सभी खड़े दांव की गिनती करती है, 2 जुलाई को 1.11 और 6 जुलाई को 1.12 थी, यहां तक कि ट्रम्प के सोमवार के समर्थन के बाद भी।

दैनिक मात्रा पक्ष 0.40 पर गिर गया, यह संकेत है कि कुछ व्यापारियों ने इस चाल को पकड़ने के लिए कॉल खरीदी, लेकिन खुले दांव का बड़ा पूल नकारात्मक रहा।

नकदी का प्रवाह भी मिश्रित है। एक पैसे के प्रवाह का माप जिसे चाइकिन मनी फ्लो (CMF) कहा जाता है, जो संस्थागत प्रवाह का एक प्रॉक्सी है, डेल के लिए थोड़ा सकारात्मक पढ़ता है, 20 दिनों में +0.05 के करीब, इसलिए थोड़ा पैसा अभी भी आ रहा है।

यहां तक कि यह माप सुपरमाइक्रो, ब्रॉडकॉम और एचपी जैसे प्रतिद्वंद्वियों के लिए नकारात्मक है, जो उनके लिए पैसे के बाहर जाने का संकेत देता है।

तो जब बिक्री बढ़ रही है तो संदेह क्यों? इसका उत्तर उन मशीनों के अंदर है जो डेल बेचता है।

डेल बॉक्स बनाता है, लेकिन एनवीडिया मूल्य का मालिक है

डेल एआई सर्वर बनाता है, लेकिन इसके सबसे मूल्यवान हिस्से को नहीं। एनवीडिया (NVDA) ऐसा करता है। डेल एनवीडिया के चिप्स खरीदता है और तैयार कंप्यूटर बेचता है। यह चिप की लागत का अधिकांश भाग खरीदार को पास करता है। इसलिए अपने नवीनतम तिमाही में, लगभग $16 बिलियन का एआई-सर्वर हॉल मुख्य रूप से एनवीडिया की आय थी जो डेल की किताबों में पार हो गई, डेल को केवल एक पतली स्लाइस छोड़ते हुए।

वह पतली स्लाइस लाभ में दिखती है। डेल के बुनियादी ढांचे के विभाग (ISG), जिसमें इसके एआई सर्वर शामिल हैं, में संचालन मार्जिन एनवीडिया के महंगे ब्लैकवेल चिप्स के ramp के दौरान 8.8% तक गिर गया।

उच्च-मार्जिन स्टोरेज बिक्री ने इसे 14.8% पर वापस लाया, लेकिन जैसे-जैसे एआई-सर्वर की बिक्री 757% बढ़ी और मिश्रण को फिर से प्राप्त किया, मार्जिन 10.5% तक गिर गया। जितना तेजी से डेल एनवीडिया-संचालित सर्वर बेचता है, उतना ही पतला उसका लाभ होता है। यही असहज सच्चाई है।

दबाव बढ़ रहा है। पिछले 20 दिनों में, डेल का स्टॉक लगभग 4% बढ़ा है। फिर भी, जो मेमोरी और स्टोरेज पार्ट्स वह खरीदता है, उनकी लागत लगभग 10% बढ़ गई है। जब लागत स्टॉक से तेजी से बढ़ती है, तो लाभ की गणना करना कठिन हो जाता है।

एक और संकेत है। डेल ने इस साल एनवीडिया को पीछे छोड़ दिया है, तीन महीनों में लगभग 132% बढ़ा है, जबकि एनवीडिया लगभग 10% बढ़ा है। फिर भी डेल आमतौर पर एनवीडिया के बाद दिन में चलता है, पहले नहीं, इसलिए यह एनवीडिया की मांग पर सवार है, अपनी खुद की नहीं बना रहा।

इससे एनवीडिया प्रारंभिक चेतावनी बन जाता है। यदि एनवीडिया की एआई मांग टूटती है, तो डेल अगले दिन इसे महसूस करता है और अपने सप्लायर में समस्या से आगे नहीं बढ़ सकता।

तो ट्रम्प एक दिन के लिए डेल के स्टॉक को हिला सकते हैं। कठिन सवाल यह है कि शोर खत्म होने के बाद क्या होता है। व्यापारियों के इसके खिलाफ दांव लगाने, पतले लाभ, और किसी और के चिप्स पर आधारित व्यवसाय के साथ, 220% की रैली को पकड़ने के लिए वास्तविक कमाई की शक्ति की आवश्यकता हो सकती है।

स्रोत: BeInCrypto