RWA.xyz डेटाबेस का विशेष विश्लेषण तीन आश्चर्यजनक टोकनाइजेशन आंकड़े सामने लाता है। वे दिखाते हैं कि टोकनाइजेशन की वृद्धि इंजन चुपचाप स्थानांतरित हो गया है। पैसा अब उस जगह नहीं है जहाँ सुर्खियाँ कहती हैं।
31 मई और 9 जुलाई, 2026 के बीच RWA.xyz डेटा से तीन आंकड़े एक कहानी बताते हैं। प्रसिद्ध श्रेणी ठप हो गई है, एक $20 बिलियन का विशालकाय स्पष्ट रूप से छिपा हुआ है, और स्थिरकॉइन चुपचाप घूम रहे हैं।
इन टोकनाइजेशन आंकड़ों को कैसे पढ़ें
सभी आंकड़े एक स्रोत, RWA.xyz से आते हैं, जो इसके डैशबोर्ड सम्मेलन का उपयोग करते हैं। इसका मतलब है कि वितरित ऑन-चेन मूल्य, या ब्लॉकचेन पर स्वाभाविक रूप से जारी किए गए टोकन, प्रति संपत्ति एक बार गिने जाते हैं।
वृद्धि दरें डैशबोर्ड के 30-दिन के परिवर्तन का उपयोग करती हैं, या दैनिक एपीआई स्नैपशॉट को दैनिक औसत के अनुसार सामान्यीकृत करती हैं।
टोकनाइज्ड स्टॉक्स टोकनाइज्ड ट्रेजरीज़ की तुलना में लगभग 40 गुना तेजी से बढ़ रहे हैं
दो वर्षों तक, टोकनाइजेशन का मतलब ज्यादातर अमेरिकी सरकारी बांड को एक ब्लॉकचेन पर रखना था। वह व्यापार ठप हो गया है।
टोकनाइज्ड अमेरिकी ट्रेजरीज़ में रखी गई मूल्य, जैसे कि BUIDL और BENJI फंड, $15.16 बिलियन पर खड़ी है, पिछले 30 दिनों में केवल 0.74% बढ़ी है। टोकनाइज्ड स्टॉक्स इसके विपरीत कहानी बताते हैं। $1.85 बिलियन पर वे अभी भी लगभग आठ गुना छोटे हैं, लेकिन उन्होंने उसी महीने में 28.6% की वृद्धि की।
स्टॉक टोकन में मासिक ट्रांसफर वॉल्यूम 87% बढ़कर $8.76 बिलियन हो गया। धारक 24.5% बढ़कर 443,000 से अधिक हो गए।
यह बदलाव महत्वपूर्ण है क्योंकि ट्रेजरी टोकन एक नकद उत्पाद हैं, और उस मांग की स्थिति पूरी लगती है। स्टॉक टोकन एक पहुंच उत्पाद हैं, और मांग अभी भी बढ़ रही है। इन दरों पर कहानी एकीकरण है, न कि एक निकटवर्ती क्रॉसओवर, हालांकि दिशा स्पष्ट है।
सबसे बड़ा टोकनाइज्ड एसेट एक $20 बिलियन होम-लोन टोकन है
सबसे बड़ा टोकनाइज्ड एसेट एक ब्लैकरॉक फंड नहीं है। यह Figure Technologies का एक होम-इक्विटी टोकन है। एक होम-इक्विटी क्रेडिट लाइन, या HELOC, एक ऋण है जो एक घर के मूल्य के खिलाफ लिया जाता है।
Figure इन ऋणों को Provenance ब्लॉकचेन पर रिकॉर्ड करता है, फिर उन्हें ऑन-चेन वित्तपोषित और व्यापार करता है। यह डेटा में सबसे आश्चर्यजनक टोकनाइजेशन आंकड़ों में से एक है।
टोकन 7 जुलाई को लगभग $20.1 बिलियन तक पहुंच गया, तीन सप्ताह में $730 मिलियन बढ़ा। यह संयुक्त रूप से सभी टोकनाइज्ड अमेरिकी ट्रेजरी से अधिक है, जिसका कुल $15.16 बिलियन है। यह टोकनाइज्ड स्टॉक मार्केट से भी 10 गुना अधिक है।
यह मार्केटिंग के बिना बढ़ता है क्योंकि यह सेक्यूरिटाइजेशन प्लंबिंग है, निवेशकों के लिए ऋणों का बंडलिंग, न कि एक खुदरा उत्पाद। सभी टोकनाइजेशन प्रकारों को गिनते हुए, निजी क्रेडिट की ओर व्यापक बदलाव अब ऑन-चेन $31 बिलियन से अधिक है, जो सबसे बड़ा गैर-स्टेबलकॉइन श्रेणी है।
स्टेबलकॉइन सपाट दिखते हैं, लेकिन वे नीचे उथल-पुथल कर रहे हैं
कुल स्टेबलकॉइन मूल्य एक महीने में नहीं बढ़ा है। यह 7 जून से लगभग $321 बिलियन के पास बैठा है। यह शांति भ्रामक है।
सतह के नीचे, अरबों प्रकारों के बीच घूम रहे हैं। USDGO, जो एंकोरेज डिजिटल बैंक द्वारा जारी एक विनियमित डॉलर है, तीन हफ्तों में 54% बढ़कर $6.12 बिलियन हो गया। ग्लोबल डॉलर (USDG) 16% बढ़ा और डाई ने 8% की वृद्धि की।
दूसरी ओर, एथेना का USDe 16% गिर गया, लगभग $1.4 बिलियन का विमोचन हुआ। USDe एक सिंथेटिक डॉलर है, जो बैंक जमा के बजाय क्रिप्टो ट्रेडिंग पोजिशनों से उपज अर्जित करता है।
यह उपज केवल तब तक बनी रहती है जब तक व्यापारी लंबे समय तक रहने के लिए भुगतान करते हैं। इसलिए विमोचन गिरते फंडिंग दरों और बाजार में लीवरेज के अनवाइंडिंग की ओर इशारा करते हैं।
वही पूंजी विनियमित, पूरी तरह से आरक्षित टोकनों जैसे USDGO और ग्लोबल डॉलर में जा रही है। व्यापारी बाजार-प्रेरित उपज को बैंक द्वारा जारी डॉलर की सुरक्षा के लिए बदल रहे हैं।
माननीय उल्लेख, मार्जिनल डॉलर स्टॉक्स और क्रेडिट खरीदता है
30-दिन की वृद्धि के आंकड़ों को एक साथ रखें और घुमाव स्पष्ट है। टोकनाइज्ड स्टॉक्स 28.6% बढ़े, जबकि टोकनाइज्ड क्रेडिट 7.6% बढ़कर $6.58 बिलियन के वितरित मूल्य तक पहुंच गया। टोकनाइज्ड यूएस ट्रेजरी केवल 0.74% बढ़ी।
यह ध्यान देने योग्य है कि टोकनाइज्ड क्रेडिट निजी क्रेडिट, ऑन-चेन लेंडिंग, कॉर्पोरेट बांड और संरचित ऋण के लिए छाता है। इसे 2,500 से अधिक संपत्तियों में लगभग 185,000 पते द्वारा रखा गया है।
यह श्रेणी उस संख्या से कहीं अधिक गहरी है। ऑन-चेन पर प्रतिनिधित्व की गई संपत्तियों को जोड़ने पर, जिसमें फ़िगर का HELOC कॉम्प्लेक्स शामिल है, टोकनाइज्ड क्रेडिट $31 बिलियन से अधिक है। इसके नेता उधारी प्रोटोकॉल हैं जैसे मेपल के सिरप पूल और टोकनाइज्ड CLO फंड, कॉर्पोरेट ऋणों के बंडल, जनस हेंडरसन और सिक्योरिटाइज से।
ट्रेजरी टोकन टोकनाइजेशन का प्रमाण था। प्रमुख टोकनाइजेशन प्लेटफार्मों द्वारा निर्मित क्रेडिट और फंड रैपर अब विकास का केंद्र हैं।
रोटेशन का योग क्या है
एक धागा इन टोकनाइजेशन आंकड़ों को एक साथ बांधता है। बाजार में बहुत कम नया पैसा आया। वही पूंजी बस स्थानांतरित हुई।
यह ट्रेजरी टोकनों से इक्विटीज और क्रेडिट में घूम गया। यह सिंथेटिक डॉलर से विनियमित डॉलर में घूम गया। यह भेद तरलता के लिए महत्वपूर्ण है। रोटेशन पर आधारित विकास, न कि ताजा प्रवाह पर, बाजार को पतला छोड़ देता है। मूल्य भी बहुत कम टोकनों में बैठता है, एक एकल $20 बिलियन HELOC टोकन से लेकर $1.85 बिलियन के स्टॉक मार्केट तक जो सैकड़ों छोटे उपकरणों में फैला हुआ है।
जब पूंजी घूमती है, तो यह तेजी से निकल सकती है। USDe के $1.4 बिलियन के रिडेम्प्शन दिखाते हैं कि यह कितनी तेजी से हो सकता है। यही RWA बाजार की तरलता समस्या का मूल है।
आने वाले हफ्ते दिखाएंगे कि क्या स्टॉक टोकन ट्रेजरी की गति के करीब 40 गुना बढ़ते रहते हैं।
स्रोत: BeInCrypto
