निवेश बैंक मिज़ुहो ने सर्कल (CRCL) को न्यूट्रल से अंडरपरफॉर्म में डाउनग्रेड किया। बैंक ने ओपन यूएसडी से खतरों का हवाला देते हुए स्टॉक के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को भी कम किया।
डाउनग्रेड तब आया जब जेपी मॉर्गन ने भी सर्कल और कॉइनबेस (COIN) के अनुमान को कम किया। दोनों बैंकों ने यूएसडीसी (USDC) के पीछे की अर्थशास्त्र पर बढ़ते दबाव की ओर इशारा किया।
ओपन यूएसडी ने सर्कल के मॉडल को हिला दिया
जापानी बैंक ने अपने मूल्य लक्ष्य को $85 से घटाकर $50 कर दिया, जो 41% से अधिक की कटौती है। सर्कल की वर्तमान कीमत $63.22 से, नया लक्ष्य लगभग 21% की गिरावट की ओर इशारा करता है।
मिज़ुहो के विश्लेषक डैन डोलेव ओपन यूएसडी को सबसे बड़ा खतरा मानते हैं। डॉलर-समर्थित टोकन 30 जून को लॉन्च हुआ। यह वीज़ा, मास्टरकार्ड और कॉइनबेस सहित 140 से अधिक कंपनियों द्वारा समर्थित है।
प्रतिस्पर्धी टोकन व्यवसायों को मुफ्त में मिंट और रिडीम करने की अनुमति देता है जबकि भागीदार एक छोटी फीस के बाद रिजर्व कमाई रखते हैं। यह डिज़ाइन सर्कल के मॉडल से भिन्न है। डोलेव के अनुसार,
“…यह CRCL के व्यवसाय मॉडल को मौलिक रूप से बदल सकता है, जो राजस्व उत्पन्न करने के लिए ट्रेजरी उपज के एक बड़े हिस्से को बनाए रखने पर निर्भर करता है…हम मानते हैं कि समय के साथ, वितरण भागीदार CRCL से अधिक मांग करने के लिए प्रोत्साहित होंगे।”
इस बीच, मिज़ुहो ने 2027 के वितरण और लेनदेन लागत के अनुमान को 64% से बढ़ाकर 73% कर दिया। इसने 2027 के समायोजित EBITDA को $1.09 बिलियन से घटाकर $699 मिलियन कर दिया।
जेपी मॉर्गन ने एक हाइपरलिक्विड 'कैदियों की दुविधा' का झंडा उठाया
जेपी मॉर्गन ने भी एक सतर्क स्वर अपनाया, सर्कल के USDC के पीछे की अर्थशास्त्र पर बढ़ते दबाव का संकेत दिया। केनेथ वर्थिंगटन के नेतृत्व में विश्लेषकों ने ब्लूमबर्ग के अनुसार सर्कल और कॉइनबेस के लिए पूर्वानुमान घटाए।
बैंक ने हाइपरलिक्विड के साथ संशोधित राजस्व-साझाकरण सौदे का संकेत दिया। वर्थिंगटन ने कहा कि यह संरचना दोनों भागीदारों को एक-दूसरे के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करने के लिए प्रेरित करती है।
“हम मानते हैं कि हाइपरलिक्विड संबंध में बदलाव सर्कल और कॉइनबेस साझेदारी समझौतों के लिए चुनौती को दर्शाता है क्योंकि यह एक कैदी की दुविधा पैदा कर सकता है जो कॉइनबेस और सर्कल को USDC वितरण को बढ़ावा देने के दौरान एक-दूसरे के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करने के लिए प्रेरित करता है,” वर्थिंगटन ने कहा।
नकारात्मक दृष्टिकोण बना हुआ है क्योंकि स्टॉक व्यापक क्रिप्टो मंदी के बीच दबाव का सामना करना जारी रखता है। CRCL इस वर्ष 20% से अधिक गिर चुका है। मंगलवार को शेयरों ने $63.22 पर थोड़ा ऊँचा बंद किया।
स्रोत: BeInCrypto
