फिडेलिटी डिजिटल एसेट्स का कहना है कि दीर्घकालिक निवेशकों के पास रखे गए बिटकॉइन (BTC) की आपूर्ति अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुँच गई है।
शोध विश्लेषक ज़ैक वेनराइट उस समूह को निवेशक विश्वास पर सबसे स्पष्ट संकेतों में से एक मानते हैं। फिडेलिटी का कहना है कि दीर्घकालिक धारक डेटा उन ऑन-चेन मेट्रिक्स के साथ संगत प्रतीत होता है जो पिछले चक्र के निचले स्तरों के करीब पहुँच रहे हैं।
फिडेलिटी इस समूह पर क्यों ध्यान देती है
एसेट मैनेजर ने नोट किया कि लगभग 15 मिलियन सिक्के अब कम से कम 155 दिनों तक बिना हिले-डुले बैठे हैं।
ऑन-चेन विश्लेषक इस 155-दिन की सीमा का उपयोग दीर्घकालिक धारकों को अल्पकालिक सट्टेबाजों से अलग करने के लिए करते हैं। जो सिक्के उस निशान के पार बिना छुए रहते हैं, उन्हें धैर्यवान पूंजी के रूप में माना जाता है: निवेशक जो अस्थिरता के दौरान रखने की प्रवृत्ति रखते हैं बजाय इसके कि कमजोरी में बेचें। जब यह समूह जमा करना जारी रखता है, तो इसे आमतौर पर संपत्ति में अंतर्निहित विश्वास के संकेत के रूप में पढ़ा जाता है।
यह आपूर्ति ऐतिहासिक रूप से भालू बाजारों के दौरान बढ़ी है और बैल बाजारों के दौरान घटित हुई है। इसने 5 जुलाई, 2026 को अपना रिकॉर्ड स्थापित किया, जबकि कीमतें दबाव में थीं।
अब इस समूह का लगभग 40% एक अवास्तविक हानि पर है। इनमें से अधिकांश धारकों ने फिर भी अपनी एक्सपोजर बनाए रखी, वेनराइट ने लिखा।
एक अवास्तविक हानि का मतलब है कि वर्तमान बाजार मूल्य उस स्तर से नीचे है जिस पर उन सिक्कों को अधिग्रहित किया गया था, इसलिए हानि केवल कागज पर मौजूद है जब तक धारक वास्तव में बेचता नहीं है। तथ्य यह है कि इनमें से अधिकांश निवेशकों ने बेचना नहीं चुना, भले ही वे नुकसान में हों, यही फिडेलिटी का कहना है कि यह मजबूत विश्वास का प्रमाण है न किpanic.
बिटकॉइन अक्टूबर 2025 के 6,000 से ऊपर के शिखर से लगभग 50% नीचे व्यापार कर रहा है। पहले के भालू बाजारों ने 70%, 80%, और यहां तक कि 90% की कटौती की। वैनराइट इस कम गिरावट को परिपक्वता के संकेत के रूप में पढ़ते हैं।
लगातार चक्रों में कम गिरावट को अक्सर इस संकेत के रूप में व्याख्यायित किया जाता है कि बाजार गहरा हो रहा है। जैसे-जैसे तरलता, संस्थागत भागीदारी, और दीर्घकालिक स्वामित्व बढ़ता है, वही नकारात्मक दबाव बिटकॉइन के पहले, पतले वर्षों की तुलना में छोटे शिखर-से-गड्ढे की गिरावट उत्पन्न करने की प्रवृत्ति रखता है।
“ऑन-चेन मेट्रिक्स की एक विविधता उन स्तरों के करीब पहुंच रही है जो ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन के बाजार चक्र के निचले स्तरों से जुड़े हुए हैं। चाहे ये संकेत अंततः एक मोड़ का बिंदु चिह्नित करते हैं या नहीं, यह देखा जाना बाकी है, लेकिन दीर्घकालिक धारक डेटा उस भावना के साथ संगत प्रतीत होता है,” वैनराइट ने कहा।
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इस बीच, बेनजामिन काउएन, BeInCrypto के मार्केट इंटेलिजेंस विशेषज्ञ परिषद के एक सदस्य, चौथी तिमाही के निचले स्तर की खिड़की को एक आधार मामले के रूप में रखते हैं। उनकी मौसमी गणना एक निम्न स्तर के करीब ,000 का सुझाव देती है।
“भालू-बाजार ढांचा बरकरार है और ध्यान मार्कडाउन की पुष्टि से निचले स्तर की निगरानी पर स्थानांतरित होता है,” उन्होंने लिखा।
वैनराइट उसी खुले प्रश्न पर पहुंचते हैं। फिडेलिटी के डेटा से दृढ़ता बनी रहती है, फिर भी कंपनी यह नहीं कहेगी कि क्या भालू बाजार अपने अंतिम चरण में पहुंच गया है।
अगस्त अगला परीक्षण प्रस्तुत करता है। उस महीने ने पिछले तीन मध्यावधि चुनाव वर्षों में सभी में नकारात्मकता दिखाई, जिसमें 15% से 18% के बीच हानि हुई। इस तरह के मौसमी पैटर्न ऐतिहासिक संदर्भ प्रदान करते हैं न कि निश्चितता, और निवेशक आमतौर पर निष्कर्ष निकालने से पहले उन्हें ऑन-चेन संकेतों और व्यापक मैक्रो स्थितियों के साथ तौलते हैं।
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स्रोत: BeInCrypto
