ट्वेंटी वन कैपिटल के नए सीईओ ने अपने पहले शेयरधारक पत्र की शुरुआत अपने सबसे कठोर आलोचकों से सहमत होकर की। राफा ज़ागुरी ने स्वीकार किया कि बाजार XXI को उस बिटकॉइन से कम मूल्यांकित करता है जो उसके पास है, और कहा कि प्रबंधन इसे उसी तरह देखता है।
यह स्वीकारोक्ति मंगलवार को एक दर्दनाक संख्या के बगल में आई। कंपनी ने दूसरे तिमाही में $413.5 मिलियन का नुकसान उठाया, ज़ागुरी के मुख्य कार्यकारी के रूप में कार्यकाल के तीन सप्ताह बाद।
क्यों ट्वेंटी वन कैपिटल अपने बिटकॉइन से नीचे व्यापार करता है
शिकायत के पीछे का गणित सरल और क्रूर है। XXI के पास 43,514 BTC हैं, जो लगभग $2.8 बिलियन के मूल्य का ढेर है, जबकि बिटकॉइन (BTC) लगभग $63,555 पर व्यापार कर रहा है। फिर भी पूरी कंपनी लगभग $1.6 बिलियन में बिकती है।
साधारण शब्दों में, खरीदार हर डॉलर के बिटकॉइन के लिए लगभग 57 सेंट का भुगतान करते हैं। बिटकॉइन ट्रेजरी डेटा इस अंतर को 0.70x पर रखता है, भले ही ऋण और नकद को गिना जाए। सार्वजनिक कंपनियों में, केवल माइकल सायलर की रणनीति के पास अधिक सिक्के हैं।
बिटकॉइन ने खुद तिमाही का नुकसान किया। अग्रणी क्रिप्टो 2026 की शुरुआत में $87,316 से गिरकर 30 जून तक $58,605 पर पहुंच गया, कंपनी के 10-Q के अनुसार। उस गिरावट ने अकेले दूसरे तिमाही में $401.5 मिलियन को मिटा दिया और आधे साल की कमी को $1.27 बिलियन तक पहुंचा दिया।
निवेशकों के पास ठंडे रहने के अन्य कारण हैं। कंपनी अभी तक कोई राजस्व नहीं कमाती। इसके पास $106.1 मिलियन नकद है जबकि $484.5 मिलियन परिवर्तनीय नोट्स के खिलाफ है। और इसके सिक्कों में से 16,116, जो ढेर का एक तिहाई से अधिक है, उस ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में लॉक हैं।
स्टॉक सबसे तेज़ कहानी बताता है। XXI मंगलवार को लगभग $4.53 पर व्यापार कर रहा था, जो इसके 52-सप्ताह के उच्च $30.43 से लगभग 85% नीचे है।
“यह अंतर पूंजी का गलत आवंटन माना जा सकता है; हम इस दृष्टिकोण को साझा करते हैं,” ज़ागुरी ने पत्र में लिखा, जिसे BeInCrypto के साथ भी साझा किया गया।
जैसे ही समाचार होते हैं, हमें X पर फॉलो करें
फिक्स के पीछे बर्कशायर ब्लूप्रिंट
ज़ागुरी का उपाय ओमाहा से उधार लिया गया है। वह केंद्र में एक मजबूत बैलेंस शीट और उसके चारों ओर नकद कमाने वाले व्यवसायों की इच्छा रखते हैं, जो मॉडल बर्कशायर हैथवे ने दशकों में साबित किया है। वह स्वीकार करते हैं कि XXI ने अभी तक उस तुलना को नहीं कमाया है।
“ट्वेंटी वन के पास सार्वजनिक बाजारों में सबसे बड़े बिटकॉइन बैलेंस शीट में से एक है। यह एक वास्तविक लाभ है, लेकिन यदि ट्वेंटी वन को रखने लायक बनना है, तो इसे बिटकॉइन खजाने से अधिक बनना होगा।”
योजना को आकार देने के लिए पांच प्राथमिकताएँ हैं, जो कवर करती हैं:
- शासन
- संचालन व्यवसाय
- पूंजी-मार्केट उपकरण
- विलय और अधिग्रहण (M&A), और
- बिटकॉइन द्वारा समर्थित कम-उधारी ऋण।
नए स्वतंत्र निदेशक पॉल लल्लजी और कार्ल ओल्सोनी अब बोर्ड में बैठे हैं, जिसमें लल्लजी ऑडिट समिति की अध्यक्षता कर रहे हैं।
यह पत्र सार्वजनिक बाजारों में पहले वर्ष की उथल-पुथल को समाप्त करता है। टेथर, USDT के पीछे का स्थिर मुद्रा जारीकर्ता, ने मई में सॉफ्टबैंक को खरीदकर XXI पर पूर्ण नियंत्रण प्राप्त किया। संस्थापक जैक मल्लर्स ने जुलाई में CEO के रूप में इस्तीफा दिया, और टेथर ने XXI के खजाने के मॉडल पर पुनर्विचार करना शुरू किया।
एक पूर्व ब्लूप्रिंट ने XXI को मॉलर्स के बिटकॉइन वित्तीय सेवा फर्म स्ट्राइक और इलेक्ट्रॉन एनर्जी, जो खनन कंपनी है, के साथ विलय करने का प्रस्ताव दिया था।
ज़ागुरी ने टेथर के साथ किसी भी सौदे को सख्ती से और पारदर्शी तरीके से संभालने का वादा किया। उन्होंने वर्ष के अंत से पहले एक पूर्ण रणनीति अपडेट देने का भी वादा किया। जब तक वास्तविक नकद प्रवाह नहीं आता, छूट स्कोर बनाए रखती है।
स्रोत: BeInCrypto
