ब्लैकरॉक और वैनएक ने इस सप्ताह एक के बाद एक रिपोर्ट जारी की, जिसमें बताया गया कि वॉल स्ट्रीट की उपस्थिति 50% बिटकॉइन (BTC) दुर्घटना को रोकने में विफल क्यों रही। दोनों कंपनियों का तर्क है कि वही बुनियादी ढांचा जिसने संस्थागत अपनाने को तेज किया, उसने बिक्री को भी बढ़ा दिया।
ब्लैकरॉक का श्वेत पत्र अत्यधिक लीवरेज और एआई फंड में पूंजी के घूर्णन को दोषी ठहराता है। वैनएक का नवीनतम चेनचेक 12 में से 8 आत्मसमर्पण संकेतों की गिनती करता है और सुझाव देता है कि सुधार अपने अंतिम महीनों में प्रवेश कर सकता है।
लीवरेज और फंड प्रवाह ने बिटकॉइन दुर्घटना को बढ़ावा दिया
ब्लैकरॉक का "री-अंडरराइटिंग बिटकॉइन" श्वेत पत्र एक ऐसे बाजार का वर्णन करता है जो अक्टूबर 2025 में खतरनाक रूप से खिंचाव में था। वायदा ओपन इंटरेस्ट $90 बिलियन से अधिक था, और इसका 80% ऑफशोर स्थायी अनुबंधों में था जो 125x लीवरेज तक की पेशकश कर रहे थे।
जब वाशिंगटन ने 10 अक्टूबर को नए चीन टैरिफ की घोषणा की, तो मजबूर तरलता ने एक ही दिन में $20 बिलियन का ओपन इंटरेस्ट मिटा दिया। शेयरों ने कुछ हफ्तों में सुधार किया, लेकिन बिटकॉइन गिरता रहा और जून तक $60,000 के नीचे चला गया।
फंड प्रवाह ने नुकसान को और गहरा किया। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने जनवरी 2024 से अक्टूबर 2025 के बीच $60 बिलियन खींचे। फिर उन्होंने $5 बिलियन से अधिक का नुकसान उठाया जबकि एआई-थीम वाले फंड ने $46 बिलियन को अवशोषित किया।
हालांकि, ब्लैकरॉक इस घूर्णन को संरचनात्मक मांग की हानि के बजाय चक्रीय के रूप में प्रस्तुत करता है।
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वैनएक बिक्री को अंतिम चरण में प्रवेश करते हुए देखता है
VanEck का मध्य-अगस्त ChainCheck ऑन-चेन डेटा के माध्यम से समान निष्कर्ष पर पहुँचता है। 12 में से 8 आत्मसमर्पण संकेत सक्रिय हैं। गिरावट अब अपने 10वें महीने में प्रवेश कर चुकी है, जबकि ऐतिहासिक औसत 11 से 13 है। यह समयरेखा विश्लेषक बेंजामिन कोवेन की अक्टूबर चक्र के निचले स्तर की भविष्यवाणी के साथ मेल खाती है।
कंपनी को उम्मीद है कि इस चक्र में 78% से 94% के पिछले चक्रों की तुलना में एक हल्का निचला स्तर होगा क्योंकि इस बार कोई प्रमुख ऋणदाता नहीं गिरा है।
“हम इस चक्र में एक हल्का निचला स्तर की उम्मीद करते हैं, और हम उस धारणा को स्पष्ट रूप से बताना पसंद करेंगे बजाय इसके कि इसे किसी सीमा के भीतर छिपाएँ,” VanEck अनुसंधान टीम, जिसका नेतृत्व डिजिटल एसेट्स रिसर्च के प्रमुख मैथ्यू सिगेल कर रहे हैं, ने रिपोर्ट में लिखा।
इस बीच, ऑन-चेन शोधकर्ताओं का तर्क है कि बाजार एक संचय क्षेत्र में प्रवेश कर चुका है, न तो ब्लैकरॉक और न ही वैनएक ने तेजी से उछाल का वादा किया है।
ब्लैकरॉक अभी भी 1% से 2% आवंटन को 60/40 पोर्टफोलियो में सुधार करने का मॉडल बनाता है। वहीं, वैनएक मानता है कि आत्मसमर्पण खरीदें ऐतिहासिक रूप से केवल एक साल के निशान पर लाभदायक रही हैं।
अगले कुछ महीने यह परीक्षण करेंगे कि क्या वॉल स्ट्रीट का बिटकॉइन युग उस निचले स्तर को नरम कर सकता है जिसे वह रोक नहीं सका।
स्रोत: BeInCrypto
