10 साल पहले अमेरिकी सरकार के लंबी अवधि के बॉन्ड खरीदने वाले हर व्यक्ति को नुकसान हुआ है। महँगाई को जोड़ने के बाद नहीं—उससे पहले ही। 223 साल के रिकॉर्ड में ऐसा इससे पहले केवल एक बार हुआ है।
बैंक ऑफ अमेरिका के आँकड़ों के मुताबिक, अगस्त 2026 तक के दशक में लंबी अवधि के ट्रेज़री बॉन्डों पर हर साल लगभग 2% का नुकसान हुआ। इससे पहले ऐसा बुरा दौर 1803 में खत्म हुआ था, जब वॉशिंगटन ने लुइज़ियाना खरीदने के लिए कर्ज़ लिया था।
दुनिया का सबसे सुरक्षित निवेश अभी-अभी टूट गया
हिसाब सीधा है: बॉन्ड एक तय कूपन देता है। बस इतना ही। ट्रेज़री विभाग के रिकॉर्ड के मुताबिक, 2016 में आज ही के दिन 30-वर्षीय ट्रेज़री बॉन्ड 2.32% का रिटर्न दे रहा था। यही पूरा फायदा था।
फिर महँगाई आई, फ़ेडरल रिज़र्व ने ब्याज दरें बढ़ाईं और यील्ड चढ़ गई। कीमतें इतनी गिरीं कि कूपन से मिली कमाई भी डूब गई।
यह रिकॉर्ड 1793 से शुरू होता है और इसमें 2,771 मासिक आँकड़े हैं। इन्हें सांता क्लारा यूनिवर्सिटी के वित्त विभाग के प्रोफ़ेसर एडवर्ड मैकक्वेरी ने संकलित किया है। इन महीनों में से 25 में 10-वर्षीय रिटर्न नकारात्मक रहा। बियांको रिसर्च के मुताबिक, इनमें से 24 मौजूदा दौर में आए हैं।
“बॉन्ड अमेरिकी इतिहास का सबसे खराब निवेश थे। इससे यह पता नहीं चलता कि आगे उनका प्रदर्शन कैसा रहेगा,” बियांको रिसर्च के संस्थापक जिम बियांको ने लिखा।
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बिटकॉइन को अब ऐसा प्रतिद्वंद्वी मिला है, जिसका सामना उसने पहले कभी नहीं किया
शुरुआती यील्ड ही अहम संकेत है। बियांको रिसर्च के विश्लेषण के मुताबिक, इस डेटा में उसने अगले दशक के ज़्यादातर रिटर्न तय किए हैं। 2% पर खरीदें, तो लगभग 2% कमाएँगे। 5.25% पर खरीदें, तो इतिहास लगभग 5% की ओर इशारा करता है।
बिटकॉइन ने पहले कभी इस स्थिति का सामना नहीं किया। 16 दिसंबर 2008 को फ़ेड ने ब्याज दरें लगभग शून्य तक घटा दीं। उसके 18 दिन बाद बिटकॉइन का पहला ब्लॉक आया।
सस्ता पैसा ही वह माहौल था जिसमें यह पला-बढ़ा। अब 10-वर्षीय ट्रेज़री बॉन्ड पर 4.80% और 30-वर्षीय बॉन्ड पर 5.25% प्रतिफल मिल रहा है—दोनों के आंकड़े मंगलवार तक के हैं।
बिटकॉइन कोई प्रतिफल नहीं देता। इसका भाव करीब $77,934 है, जो लगभग 2% नीचे और 2025 के रिकॉर्ड से काफी कम है। BeInCrypto ने पिछले हफ्ते इस दबाव की ओर इशारा किया था, जब वैश्विक बॉन्ड प्रतिफल 2008 के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए थे।
असहज करने वाला पहलू
पेच यह है कि जिस तबाही से बॉन्ड आकर्षक बन रहे हैं, उसी का हवाला बिटकॉइन खरीदार भी देते हैं।
प्रतिफल ऊंचे हैं क्योंकि वॉशिंगटन इतनी बड़े पैमाने पर कर्ज ले रहा है कि ऋणदाता बेचैन हो रहे हैं। ट्रेज़री के आंकड़ों के मुताबिक, 3 सितंबर को संघीय कर्ज़ बढ़कर $40.1 ट्रिलियन हो गया। हर नीलामी के साथ $40 ट्रिलियन का यह कर्ज़ का ढेर और बढ़ता है। $100 से ऊपर का तेल महंगाई को जिद्दी बनाए हुए है।
पैसा कहीं जा भी नहीं रहा है। Farside के आंकड़ों के मुताबिक, 4 सितंबर को समाप्त सप्ताह में अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन फंडों में $987.7 मिलियन आए और बिटकॉइन ETF में निवेश का प्रवाह हर दूसरे क्रिप्टो फंड से ज्यादा रहा। Polymarket के ट्रेडर सितंबर में ब्याज दर बढ़ने की 52% संभावना मान रहे हैं।
जब नकद पर कुछ नहीं मिलता था, तब बिटकॉइन को अपने पास रखना आसान था। अब सवाल यह है कि क्या यह एक दशक तक सालाना 5% से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। शुक्रवार को आने वाले महंगाई के आंकड़े जवाब की शुरुआत करेंगे।
स्रोत: BeInCrypto
