दो झटकों के बाद भी बिटकॉइन मज़बूत दिखा, लेकिन ऑन-चेन डेटा इससे असहमत है

Bitcoin (BTC) को 48 घंटों में दो झटके लगे: Fed की ब्याज दर में बढ़ोतरी और सीनेट में मतदान का विफल होना। इसकी कीमत स्थिर रही। लेकिन एक अहम स्तर टूट गया।

Glassnode ने हफ्ते की परीक्षा पहले ही तय कर दी थी। ट्रू मार्केट मीन से नीचे लगातार दूसरी दैनिक क्लोज़िंग, मामूली गिरावट को ब्रेकडाउन में बदल देती। बुधवार को ऐसा ही हुआ।

खबरों का असर हल्का रहा। फिर भी दायरा टूट गया।

15 सितंबर को CLARITY Act सीनेट में आगे बढ़ने में विफल रहा। इस विधेयक से तय होता कि अमेरिका का कौन-सा नियामक डिजिटल एसेट्स की निगरानी करेगा, और ट्रेडर्स इसे बाजार के लिए सकारात्मक मान रहे थे।

उस दिन Bitcoin फंडों से 450.33 मिलियन डॉलर निकले। स्पॉट Bitcoin और Ethereum उत्पादों से कुल 592 मिलियन डॉलर का आउटफ्लो हुआ, जो महीनों में एक दिन का सबसे बड़ा ETF आउटफ्लो था।

इसके बाद Fed ने कदम उठाया। नीति-निर्माताओं ने सर्वसम्मति से लक्ष्य दर-दायरे को बढ़ाकर 3.75%-4.00% कर दिया। अनुमानों के मुताबिक, अब 18 में से 16 अधिकारी इस साल एक और बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहे हैं।

इस खबर पर Bitcoin गिरने के बजाय चढ़ा। बयान जारी होने के बाद कुछ ही मिनटों में कीमत करीब $75,350 से बढ़कर $76,100 के पार पहुंच गई।

खबर लिखे जाने के समय BTC करीब $76,297 पर कारोबार कर रहा था—24 घंटों में 0.58% ऊपर और हफ्ते में 2.5% नीचे।

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दोनों नतीजे आने से पहले ही बाजार ने उन्हें कीमतों में शामिल कर लिया था। इसीलिए बाजार की चाल में बमुश्किल कोई बदलाव आया। असली नुकसान दैनिक क्लोज़िंग में दिखा। बुधवार को Bitcoin की कीमत $76,187 पर बंद हुई, जो $76,700 के ट्रू मार्केट मीन से लगातार दूसरी क्लोज़िंग नीचे थी।

यह स्तर उन निवेशकों की औसत कीमत दिखाता है जो अब भी बाजार में सक्रिय हैं। अगस्त के आखिर से यह Bitcoin की कीमत के दायरे को सहारा देता रहा है।

कीमत इससे पहले 23 अगस्त और 10 सितंबर को दो बार नीचे गई थी और दोनों बार संभल गई। एक बार नीचे जाना चूक थी। दो बार नीचे जाना टूटने का संकेत है।

“इससे कीमत उस रेंज की निचली सीमा से ठीक नीचे आ गई है, जिसमें यह अगस्त के अंत से बनी हुई थी,” ग्लासनोड ने कहा। “इसके नीचे अगला कॉस्ट बेसिस शॉर्ट-टर्म होल्डर कॉस्ट बेसिस है, जो $71.3K पर है—पिछले पाँच महीनों में खरीदे गए कॉइन का औसत खरीद मूल्य।”

वोट से पहले ही पैसा आना बंद हो गया था

जिस रैली ने यह रेंज बनाई, वह नई पूंजी के सहारे चली थी—और अब वह पूंजी आनी बंद हो गई है। रियलाइज़्ड कैप, जो हर कॉइन का मूल्य उस कीमत पर तय करता है जिस पर वह आखिरी बार चला था, 14 सितंबर तक लगातार 27 दिनों तक बढ़ा। 15 सितंबर को यह नकारात्मक हो गया।

इस बदलाव की वजह सिर्फ वोट नहीं है। उससे एक हफ्ते पहले ही ETF की मांग घट चुकी थी। 8 से 14 सितंबर के बीच स्पॉट बिटकॉइन फंडों से लगभग $334 million निकल गए।

तब से उस पैसे की जगह कुछ नहीं आया है। स्टेबलकॉइन की आपूर्ति वह नकदी है जो अगली तेजी को वित्त देती है। हफ्ते भर यह लगभग $301 billion पर स्थिर रही।

2025 में तेजी को सहारा देने वाले खरीदार भी अब नहीं हैं। सूचीबद्ध कंपनियों ने तीन महीनों में लगभग 5,900 BTC खरीदे, जबकि अकेले जुलाई 2025 में उन्होंने 89,000 BTC खरीदे थे।

उनका औसत खरीद मूल्य लगभग $80,500 अब स्पॉट कीमत से ऊपर है। इससे यह समूह घाटे में है और उसके बाजार में उतरने की संभावना कम है।

इस बीच, ऑप्शन ट्रेडर भी इसी बदलाव को देख रहे हैं। सीनेट के नतीजे के कुछ ही घंटों के भीतर एक-सप्ताह का स्क्यू, तेजी की संभावना पर दांव लगाने से पलटकर गिरावट से बचाव पर दांव लगाने लगा।

बिटकॉइन की कीमत के लिए अब आगे क्या?

हर कोई इस सप्ताह को राहत के तौर पर नहीं देखता। ऑन-चेन विश्लेषक विली वू का मानना है कि निचला स्तर पहले ही बन चुका है—इसकी संभावना 90% है।

उन्होंने कहा, “मेरे हिसाब से निचला स्तर बन चुका है, इसकी संभावना 90% है। दीर्घकालिक निवेशकों की तरलता लौटने के आधार पर हम शुरुआती तेजी वाले बाजार की संरचना में हैं।”

यह अनुमान दीर्घकालिक तरलता की वापसी पर टिका है। ETF प्रवाह, स्टेबलकॉइन और ट्रेज़री—तीनों ने इसके उलट दिशा में रुख किया है।

इस बीच, मौसमी रुझान तेजी वालों को कुछ सहारा देते हैं। विश्लेषकों ने सितंबर को बिटकॉइन के लिए “बिना किसी खास हलचल वाला महीना” बताया है, जबकि अक्टूबर वह समय है जब कई लोग निचले स्तर की उम्मीद करते हैं।

तब तक, स्तर ही संभावित नतीजों की सीमा तय करते हैं। ऊपरी सीमा $83,000 से $86,000 के बीच है, जहाँ दीर्घकालिक धारकों की आपूर्ति सबसे अधिक है। खरीद के लंबित ऑर्डर लगभग $68,000 तक फैले हैं, और उसके नीचे ऑर्डर बुक लगभग $61,000 तक पतली पड़ जाती है।

लगातार दो दैनिक क्लोज़ $76,700 से ऊपर आने पर रेंज फिर कायम हो सकती है, लेकिन तभी जब इसके पीछे नई पूँजी हो। ऐसा न होने पर, यह गिरावट कितनी गहरी जाएगी, यह $71,300 और $62,000-$65,000 के निचले दायरे से तय होगा।

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स्रोत: BeInCrypto