इस सप्ताह के एक नोट में निकोलाओस पानिगिर्त्ज़ोग्लू के नेतृत्व वाले JPMorgan विश्लेषकों ने कहा कि यदि ETF बाज़ार में हेजिंग की मांग कम होती है, तो Bitcoin (BTC) को सोने की तुलना में कीमत को अधिक समर्थन मिल सकता है। BlackRock के iShares Bitcoin Trust (IBIT) में शॉर्ट इंटरेस्ट साल के अपने उच्चतम स्तर के करीब है।
IBIT का पुट-टू-कॉल ओपन इंटरेस्ट अनुपात SPDR Gold Shares ETF (GLD) से अधिक है। विश्लेषकों के अनुसार, यह Bitcoin में अधिक हेजिंग का संकेत देता है, जबकि GLD में शॉर्ट इंटरेस्ट अपने ऐतिहासिक औसत से नीचे है।
Bitcoin बनाम सोना
नोट के अनुसार, हालिया निवेश प्रवाह और फ्यूचर्स पोज़िशनिंग में बढ़ोतरी के बावजूद Bitcoin की पोज़िशनिंग की पृष्ठभूमि अब भी सोने की तुलना में अधिक संदेहपूर्ण है। इसके अलावा, FINRA द्वारा रिपोर्ट किए गए और MarketBeat द्वारा संकलित आंकड़ों के मुताबिक, 31 अगस्त की सेटलमेंट तारीख तक IBIT में शॉर्ट शेयरों की संख्या 45.9 मिलियन थी—2026 का अब तक का सबसे ऊंचा आंकड़ा और दो सप्ताह पहले के 37.1 मिलियन से 23.8% अधिक।
यह पोज़िशन कुल ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध शेयरों का 3.53% है। इसे कवर करने में फंड के औसत ट्रेडिंग वॉल्यूम—लगभग 53 मिलियन शेयर—के 0.6 दिन लगेंगे। मार्च के अंत में शॉर्ट शेयरों की संख्या लगभग 13 मिलियन थी, जो इस साल का सबसे निचला स्तर था।
नोट के अनुसार, फेडरल रिज़र्व की जुलाई के आखिर की बैठक के बाद Bitcoin और सोने के फंडों में निवेश आया, जब मुद्रा-अवमूल्यन से लाभ कमाने वाला ट्रेड फिर लौट आया। अमेरिका की राजकोषीय चिंताओं के बीच निवेशकों के दुर्लभ परिसंपत्तियों की ओर रुख करने से Bitcoin करीब $80,000 और सोना लगभग $4,600 प्रति औंस तक पहुंचा—रैली के पीछे यह भी एक वजह थी।
हालांकि, पिछले सप्ताह गति धीमी पड़ गई, क्योंकि मुद्रास्फीति के हिसाब से समायोजित बॉन्ड प्रतिफल बढ़े और सीनेट एक प्रक्रियात्मक मतदान में CLARITY Act को आगे बढ़ाने में विफल रही। इस विधेयक को आगे बढ़ाने के लिए आवश्यक 60 मतों से कम मत मिले, विश्लेषकों ने लिखा। नोट के अनुसार, गोल्ड ETF ने इस साल की शुरुआत में हुए अपने सभी निकासी नुकसान की भरपाई कर ली है, जबकि बिटकॉइन फंड लगभग आधी भरपाई कर पाए हैं।
पैनिगिर्टज़ोग्लू की टीम पहले भी बिटकॉइन और सोने की तुलना कर चुकी है। फरवरी में, जब क्रिप्टो परिसंपत्तियों पर दबाव था, विश्लेषकों ने अस्थिरता के हिसाब से समायोजित तुलना के आधार पर प्रति बिटकॉइन $266,000 का मूल्य निकाला था। उनके शब्दों में, यह “इस साल के लिए अवास्तविक लक्ष्य” था, लेकिन “नकारात्मक धारणा पलटने पर दीर्घकाल में बढ़त की संभावनाओं को दर्शाता है।”
CoinGecko के आंकड़ों के अनुसार, गुरुवार को बिटकॉइन लगभग $76,500 पर कारोबार कर रहा था और पिछले 24 घंटों में इसकी कीमत में खास बदलाव नहीं हुआ।
ETF प्रवाह में तेज़ उतार-चढ़ाव
इसके अलावा, इस महीने अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF के प्रवाह में बड़े उतार-चढ़ाव आए। 1 सितंबर को इनमें से $236 मिलियन की निकासी हुई, जबकि 3 सितंबर को $731 मिलियन का निवेश आया—जनवरी के बाद का सबसे मज़बूत दिन। इसमें अकेले IBIT का योगदान लगभग $454 मिलियन था।
SoSoValue के आंकड़ों के अनुसार, सितंबर की शुरुआत में इन फंडों की कुल शुद्ध परिसंपत्तियां $103.3 बिलियन थीं, जो बिटकॉइन के बाज़ार पूंजीकरण का लगभग 6% है।
स्रोत: CryptoPotato
