जापान के बांड बाजार में तनाव सोमवार को गहरा हो गया क्योंकि 10-वर्षीय उपज 2.825% पर पहुंच गई, जो अक्टूबर 1996 के बाद का सबसे उच्च स्तर है। यह वृद्धि उन आसान पैसे को खतरे में डालती है जिसने शेयरों और बिटकॉइन (BTC) में कई वर्षों तक रैलियों को वित्तपोषित किया।
येन् 162 प्रति डॉलर के करीब कारोबार कर रहा है, जो 1986 के बाद का सबसे कमजोर स्तर है, भले ही टोक्यो ने इस वसंत में इसे बचाने के लिए रिकॉर्ड राशि खर्च की हो।
जापान बांड बाजार अधिक आपूर्ति और घटते खरीदार का सामना कर रहा है
प्रधान मंत्री सना ताका इची की सरकार 2040 के वित्तीय वर्ष के माध्यम से 17 रणनीतिक क्षेत्रों में सार्वजनिक और निजी निवेश के लिए ¥370 ट्रिलियन ($2.28 बिलियन) से अधिक जुटाने की योजना बना रही है। लगभग $2.3 ट्रिलियन का कार्यक्रम आगे भारी बांड निर्गम का संकेत देता है।
इस बीच, बैंक ऑफ जापान अपने बांड खरीदने को कम करता जा रहा है। रॉयटर्स ने रिपोर्ट किया कि नीति निर्माता केवल वित्तीय वर्ष 2027 से टेपरिंग को रोक सकते हैं। तब तक, बाजार का सबसे बड़ा खरीदार पीछे हटता जा रहा है।
अन्य जगहों पर मांग कमजोर लगती है। सोमवार की उपज वृद्धि से पहले एक कमजोर 10-वर्षीय नीलामी हुई, और 20-वर्षीय और 40-वर्षीय बिक्री इस महीने बाद में होगी। जापान का कर्ज GDP के 200% से ऊपर होने के कारण उच्च उधारी लागत को अवशोषित करने के लिए बहुत कम जगह छोड़ता है।
“नीलामी में कम मांग, अधिक आपूर्ति और छोटे BOJ बोली का मतलब है कि उपज यांत्रिक रूप से अधिक धकेली जाती है, केवल भावनात्मक रूप से नहीं,” मैक्रो विश्लेषक बुल थ्योरी ने नोट किया।
कैरी ट्रेड अनवाइंड जोखिम बिटकॉइन और शेयरों पर मंडरा रहा है
निवेशकों ने वर्षों से अमेरिकी शेयरों, ट्रेजरी और क्रिप्टो में स्थिति को वित्तपोषित करने के लिए सस्ते येन उधार लिए हैं। उच्च जापानी उपज उस वित्तपोषण की लागत को बढ़ाती है और पूंजी को घर लौटने का कारण देती है। उन ऋणों का भुगतान करना उन संपत्तियों को बेचना है जो उधार ली गई धनराशि ने खरीदी थी।
नजीर ताजा है। जुलाई 2024 में BOJ की एक आश्चर्यजनक वृद्धि ने एक कैरी ट्रेड को समाप्त किया, जिसे बाद में बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स ने एक बुलेटिन में विस्तार से बताया।
निक्केई 5 अगस्त 2024 को 12.4% गिर गया, यह 1987 के बाद का उसका सबसे खराब दिन था। उसी गिरावट में बिटकॉइन अस्थायी रूप से $50,000 से नीचे चला गया।
अब स्थिति फिर से खिंची हुई लगती है। LSEG द्वारा संकलित डेटा दिखाता है कि येन शॉर्ट बेट्स लगभग $11.3 बिलियन के करीब हैं, जो जुलाई 2024 के बाद का सबसे बड़ा है।
नीति उपकरण प्रभाव खो रहे हैं। वित्त मंत्रालय ने 28 अप्रैल से 27 मई के बीच ¥11.73 ट्रिलियन ($73.6 बिलियन) के रिकॉर्ड येन-खरीद हस्तक्षेप का खुलासा किया। मुद्रा ने तब से उन सभी लाभों को छोड़ दिया है और चार दशकों के निचले स्तर पर लौट आई है।
BOJ की 16 जून को 1% की वृद्धि, जो 31 वर्षों में इसकी सबसे उच्च दर है, ने बहुत कम बदलाव किया। गोल्डमैन सैक्स ने एक अधिक मंदी की भविष्यवाणी के साथ प्रतिक्रिया दी, जिसमें येन को एक वर्ष के भीतर प्रति डॉलर 165 पर देखने की बात कही। विश्लेषक पहले से ही आगे की BOJ वृद्धि को बिटकॉइन के लिए एक सीधा जोखिम मानते हैं।
बिटकॉइन प्रेस समय पर $63,676 के करीब कारोबार कर रहा था, पिछले 24 घंटों में 3% ऊपर। निक्केई की रिकॉर्ड दौड़ के बाद शेयरों में समान जोखिम है।
इस सप्ताह की 30 वर्षीय नीलामी और BOJ के अगले संकेत अब प्रमुख परीक्षण बन जाते हैं। एक क्रमिक समायोजन बाजारों को अनुकूलित करने देगा, जबकि एक अव्यवस्थित उलटफेर कुछ ही दिनों में शेयरों और क्रिप्टो में अस्थिरता फैला सकता है।
स्रोत: BeInCrypto
