स्थिरकॉइन उधारी को महंगा बना सकते हैं। यह चेतावनी बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स के प्रमुख पाब्लो हर्नांडेज़ डी कोस ने 28 अगस्त को दी, जब बैंक डिजिटल पैसे में विस्तार कर रहे हैं।
ये डिजिटल संपत्तियाँ बैंकों के लिए एक अजीब संपत्ति वर्ग बनती जा रही हैं। क्योंकि यह लगभग उनके व्यापार मॉडल को मार रही है और उन्हें नए उत्पाद पेश करने के लिए मजबूर कर रही है।
स्थिरकॉइन बाजार अब लगभग $304 बिलियन रखता है, जिसमें लगभग $183 बिलियन टेथर और $74 बिलियन USDC शामिल हैं। फेडरल रिजर्व के शोधकर्ताओं ने इन टोकनों को पारंपरिक लेनदेन खातों के संभावित प्रतिस्पर्धियों के रूप में वर्णित किया है।
मर्क्यूरियो के मुख्य व्यवसाय अधिकारी आर्थर फर्स्टोव ने BeInCrypto को बताया कि यह क्यों महत्वपूर्ण है।
“स्थिरकॉइन एक क्रिप्टो उत्पाद होना बंद कर चुके हैं और एक भुगतान उत्पाद बन गए हैं। वर्षों तक बैंक इसे 'क्रिप्टो इन्फ्रास्ट्रक्चर' के रूप में नजरअंदाज कर सकते थे - जब स्थिरकॉइन भुगतान, ट्रेजरी, सीमा पार निपटान, कार्ड, व्यापारी भुगतान, और संस्थागत निपटान के लिए उपयोग किए जा रहे हैं, तो यह एक बहुत कठिन रेखा है। उस समय वे सीधे एक सबसे मूल्यवान उत्पाद के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं जो एक बैंक के पास है: लेनदेन खाता।”
बैंक प्रतिक्रिया दे रहे हैं। सितंबर 2025 में एक फेडरल रिजर्व सर्वेक्षण में पाया गया कि लगभग आधे उत्तरदाता अगले तीन वर्षों में कम से कम एक स्थिरकॉइन या डिजिटल-संपत्ति क्षेत्र में वृद्धि को प्राथमिकता दे रहे थे।
जमा का क्या होता है?
J.P. Morgan का JPM Coin एक ब्लॉकचेन पर बैंक जमा का प्रतिनिधित्व करता है। Société Générale-FORGE का CoinVertible एक MiCA-नियंत्रित स्थिर मुद्रा है जो विभाजित संपार्श्विक द्वारा समर्थित है। समान तकनीक ग्राहकों के लिए विभिन्न वादे करती है।
नीतिन गौर, नेथरमाइंड में संस्थानों के प्रमुख, इस भेद को स्पष्ट करते हैं।
“दिलचस्प सवाल यह नहीं रहा कि क्या एक बैंक जारी कर सकता है, बल्कि यह हो गया कि एक बैंक क्या जारी कर रहा है। एक टोकनयुक्त जमा और एक बैंक द्वारा जारी स्थिर मुद्रा दो अलग-अलग देनदारियाँ हैं जिनकी कानूनी विशेषताएँ, पूंजी का उपचार, बीमा स्थिति और निपटान गुण भिन्न हैं।”
एक टोकनयुक्त जमा बैंक फंडिंग बनी रहती है। अमेरिकी GENIUS अधिनियम के तहत, भुगतान स्थिर मुद्राओं को योग्य भंडार के साथ कम से कम एक-से-एक समर्थन की आवश्यकता होती है, जैसे कि नकद या अल्पकालिक ट्रेजरी। ट्रेजरी ने 17 अगस्त को कार्यान्वयन नियमों का प्रस्ताव दिया।
गौर बताते हैं कि इसका बैंक के बैलेंस शीट के लिए क्या मतलब हो सकता है।
“GENIUS मार्ग के तहत जारी की गई एक स्थिर मुद्रा एक जमा नहीं है। यह एक भुगतान उपकरण है जो विभाजित भंडार द्वारा समर्थित है जिसे जारीकर्ता उधार नहीं ले सकता। जब एक ट्रेजरर एक मांग जमा से बैंक के अपने सिक्के में एक सौ मिलियन स्थानांतरित करता है, तो बैंक ने एक फंडिंग स्रोत को एक मेल खाता, गैर-उधार योग्य रिजर्व पूल में परिवर्तित कर दिया,”गौर ने कहा।
व्यापक प्रभाव इस पर निर्भर करता है कि भंडार कहाँ समाप्त होते हैं। बैंकों में वापस जमा किया गया पैसा अभी भी फंडिंग प्रदान कर सकता है, हालांकि यह अधिक केंद्रित हो सकता है और जल्दी छोड़ सकता है।
डिजिटल संप्रभुता गठबंधन के प्रबंध निदेशक एड्रियन वॉल जोखिम की पहचान करते हैं।
“यदि स्थिर मुद्रा अपनाने से अंततः धन बैंक जमा से हटा दिया जाता है बजाय इसके कि उन फंडों को बैंकिंग प्रणाली में वापस पुनर्चक्रित किया जाए, तो बैंकों को उच्च वित्तपोषण लागत का सामना करना पड़ सकता है और संभावित रूप से क्रेडिट बढ़ाने की क्षमता कम हो सकती है।”
बैंकिंग घंटों के बाहर भुगतान
ग्राहकों के पास इन उत्पादों का उपयोग करने के पहले से ही कारण हैं। जुलाई में, सिटी ने एक अमेरिकी छुट्टी के सप्ताहांत में लंदन से थाईलैंड के लिए डॉलर भुगतान की रिपोर्ट की, जिसमें अपने टोकनाइज्ड-डिपॉजिट सेवा का उपयोग किया गया था, साथ ही चौबीसों घंटे की क्लियरिंग।
वेस्टर्न यूनियन ने मई में USDPT लॉन्च किया, जिसमें एंकोरेज डिजिटल बैंक ने सोलाना पर स्थिर मुद्रा जारी की।
मॉडल विभिन्न पैमानों पर बढ़ रहे हैं। जे.पी. मॉर्गन ने किनेसीस उत्पादों में लगभग $7 बिलियन की दैनिक गतिविधि की रिपोर्ट की। कॉइनवर्टिबल ने 31 अगस्त को €156.6 मिलियन यूरो टोकन और $12.55 मिलियन डॉलर टोकन की रिपोर्ट की।
ये आंकड़े लेनदेन की मात्रा और परिसंचारी आपूर्ति को मापते हैं, इसलिए वे यह स्थापित नहीं कर सकते कि कौन सा मॉडल जीत रहा है।
37 बैंक, एक मुद्रा
जैसे-जैसे अधिक बैंक शामिल होते हैं, अलग-अलग मुद्राएं छोटे पूलों में धन को बिखेर सकती हैं, जिससे उपयोगकर्ताओं को एक बैंक के टोकन को दूसरे के लिए विनिमय करना पड़ सकता है। तकनीक को जोड़ना बाजार के तनाव के दौरान चेहरे के मूल्य पर रूपांतरण की गारंटी नहीं देता।
यूरोप का किवालिस 15 देशों में 37 बैंकों को एक नियोजित यूरो स्थिर मुद्रा के चारों ओर एकत्रित किया है। इसका लक्ष्य 2026 के दूसरे भाग में लॉन्च करना है, जो नियामक प्राधिकरण पर निर्भर है।
एर्नेस्टो ओल्मेडो पेरेरा, किवालिस में रणनीति और डिफाई के प्रमुख, कहते हैं कि मुद्रा साझा करना जानबूझकर किया गया है।
“यदि हर बैंक अपना खुद का टोकन लॉन्च करता है, तो आपको एक गहरे, तरल यूरो उपकरण के बजाय पतले, असंगत पूलों की दर्जनों मिलती हैं। किवालिस, 37 बैंकों द्वारा समर्थित एक स्वतंत्र कंपनी है, जो ठीक इसी कारण से अस्तित्व में है कि इसके पीछे के बैंकों ने एक साझा, इंटरऑपरेबल यूरो रेल बनाने का निर्णय लिया, न कि 37 अलग-अलग के साथ प्रतिस्पर्धा करने का।”
बैंक तब उस पैसे के चारों ओर सेवाओं के माध्यम से प्रतिस्पर्धा कर सकते हैं, जैसे विदेशी मुद्रा और कॉर्पोरेट उधारी। साझा सिक्का उनके बीच भुगतान ले जाएगा।
किवालिस का लॉन्च यह परीक्षण करेगा कि क्या वह सहयोग नियमित व्यवसाय को आकर्षित कर सकता है जो इसके संस्थापक बैंकों से परे है।
ग्राहकों को ऐसा पैसा चाहिए जिसे वे बैंकिंग संबंधों में उपयोग कर सकें। बैंकों को यह दिखाना होगा कि उन भुगतानों के चारों ओर बेची गई सेवाएं उनके ऋणों के वित्तपोषण की किसी भी उच्च लागत को सही ठहराती हैं।
स्रोत: BeInCrypto
