चार सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में कुल मुद्रा आपूर्ति अगस्त में रिकॉर्ड $103.66 ट्रिलियन तक पहुंच गई। फिर भी Bitcoin (BTC) अपने अक्टूबर के शिखर से लगभग 33% नीचे कारोबार कर रहा है और सोना गिर रहा है।
यह खबर X पर तेज़ी से फैली, जहां व्यापारियों ने इसे शेयरों, सोने और क्रिप्टो के लिए सहारा बताया। लेकिन मूल आंकड़े अधिक मिश्रित तस्वीर दिखाते हैं।
वैश्विक मुद्रा आपूर्ति के रिकॉर्ड के पीछे क्या है?
यह आंकड़ा MacroMicro का है, जो अमेरिका, यूरो क्षेत्र, चीन और जापान के M2 को डॉलर में मापता है। M2 में नकद, बैंक जमा और अन्य आसानी से उपलब्ध बचत शामिल हैं।
डॉलर में मापने पर कुल रकम साल-दर-साल लगभग 8% बढ़ी। हालांकि स्थिर विनिमय दरों पर वृद्धि करीब 4.5% है, जो 2021 के शिखर का लगभग एक तिहाई है। कमज़ोर डॉलर शीर्षक में दिख रहे रिकॉर्ड का बड़ा हिस्सा समझाता है।
राष्ट्रीय आंकड़े भी यही संकेत देते हैं। Fed के अनुसार अमेरिकी M2 अगस्त में रिकॉर्ड $23.34 ट्रिलियन पर पहुंचा, सालाना 5.7% की वृद्धि। इस बीच चीन का M2 7.5% और यूरो क्षेत्र का M3 3.5% बढ़ा, ECB ने बताया। जापान का M2 अगस्त में थोड़ा घटा।
खास बात यह है कि Fed पैसा नहीं छाप रहा। पिछले वर्ष उसका बैलेंस शीट केवल लगभग $141 बिलियन बढ़ा है।
Bitcoin मुद्रा आपूर्ति के आकार से नहीं, उसकी वृद्धि से जुड़ता है
इतिहास में Bitcoin ने मुद्रा आपूर्ति के स्तर के बजाय उसकी वृद्धि की रफ्तार का अनुसरण किया है। 2017, 2021 और 2025 के इसके शिखर M2 वृद्धि की ऊंचाइयों के आसपास आए। 2022 के अंत की नकारात्मक वृद्धि चक्र के निचले स्तर से मेल खाती थी।
मैक्रो विश्लेषक Lyn Alden द्वारा करवाए गए 2024 के एक अध्ययन में पाया गया कि BTC ने 12 महीने की 83% अवधियों में वैश्विक M2 की दिशा का अनुसरण किया। जांची गई कोई अन्य परिसंपत्ति इससे ऊपर नहीं रही।
हालांकि 2025 के अंत से M2 वृद्धि धीमी हुई है। यह रुझान रिकॉर्ड कुल रकम के मुकाबले हाल की कमज़ोरी को बेहतर समझाता है। Bitcoin लगभग $84,650 पर कारोबार कर रहा है, पिछले 24 घंटों में 0.7% ऊपर।
पैसे की कीमत बढ़ रही है
16 सितंबर को Fed ने दरें बढ़ाकर 3.75% से 4% के दायरे में कीं, 2023 के बाद पहली वृद्धि। अगस्त में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति 3.4% पर रही, जबकि तेल $100 के करीब पहुंचा।
TheStreet के अनुसार 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल 5.225% पर पहुंचा, जो 2007 के बाद सबसे ऊंचा स्तर है। अधिक प्रतिफल उन परिसंपत्तियों के लिए चुनौती बढ़ाता है जो आय नहीं देतीं। सोना $4,163 तक गिरा, जनवरी के शिखर से लगभग 26% नीचे।
इसके विपरीत शेयर मज़बूत रहे। तकनीकी क्षेत्र के प्रति आशावाद के चलते S&P 500 शुक्रवार को 7,743 पर बंद हुआ।
इसलिए केवल बढ़ती मुद्रा आपूर्ति जोखिम वाली परिसंपत्तियों को ऊपर नहीं ले जा सकती। अगला संकेत यह हो सकता है कि प्रतिफल घटने से पहले M2 वृद्धि फिर तेज़ होती है या नहीं।
स्रोत: BeInCrypto
